
摘要
■ 欧洲:收益模式完善+补贴刺激+地缘冲突有望推动需求高增。欧洲风光发电占比高影响电网消纳,催生配储需求; 2022-2024年间欧洲户储在户光的平均渗透率为20%,仍处于较低水平,提升潜力较大。欧洲户储收益模式完善,净计量退坡+动态电价普及+VPP机制完善,提升户储经济性;各国陆续推出补贴,刺激户储需求;叠加地缘冲突加剧或推动天然气和电价上涨,户储投资回收期缩短,有望推动欧洲需求高增。
■ 澳洲:户用光伏渗透率高+配储率低,补贴刺激户储需求高增。截至2025年底,澳大利亚屋顶光伏渗透率达39%,户储渗透率仅10.6%,有较大提升空间。2025年7月,澳大利亚政府推出补贴,刺激户储需求高增,2025H2新增户储装机18.3万套,同比+305%;2025年12月,澳洲政府追加补贴预算,2026年需求有望延续高增。
■ 美国:缺电下电价上涨+VPP提升经济性,户储需求有望高景气。2025年补贴取消引发美国户储抢装;展望2026年,考虑到第三方所有权(TPO)模式下的户用系统属于商业项目能继续享受税收抵免,或将作为用户自有光储系统的替代方案,叠加美国缺电引发电价上涨以及通过VPP参与辅助服务提升户储经济性,2026-2031年美国户储装机仍有望维持高位。
■ 新兴市场:缺电刚需+光储系统成本下降促进需求高增。印度、巴基斯坦、东南亚、非洲等新兴市场电力系统薄弱,缺电刚需&光储成本下降促进需求高景气。伊拉克、以色列、黎巴嫩等中东地区地缘冲突频繁,缺电刚需刺激户储需求。
■ 投资建议:2026年全球多市场户储有望迎来景气向上周期,建议关注【德业股份】【固德威】【锦浪科技】 【艾罗能源】等。 ]article_adlist-->■ 风险提示:政策不达预期、竞争加剧致价格超预期下降、原材料价格波动超预期等。
正文




































研究报告信息
证券研究报告:储能行业深度报告:2026年全球多市场户储有望迎来景气向上周期
对外发布时间:2026年3月31日
报告撰写:
邓永康 SAC编号S0590525120002
朱碧野 SAC编号S0590525110045
梁丰铄 SAC编号S0590523040002
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